Lo que yo entiendo que pregunta Nenoide es la representación en un viewport de transparencia cuando está activado el transparency de un shader y está usando un mapa. Estaría haciendo "clipmapping".
Y bien, que yo sepa la manera de poder hacerlo es empleando realtime shaders, como ese tutorial expone y pasar su modo de representación.
Si se quiere que sea en modos shading, textured,... sino hay alguna opción para ello en las opciones de visualización, que diría que no, no se debe poder.
El modo x-ray es simplemente para visualizar transparente la geometía. Y el modo screen es el "antiguo", algunas tarjetas (modelos de ati por ejemplo) no soportan el overlay, que es el bueno para representar transparencia en la geometría, usando canal alpha.