Todos o practicamente todos los parámetros de XSI son animables, por lo que podrás añadir un keyframe.
Como puedes observar, a la izquierda del name de un parametro, hay un cuadradillo verde. Eso indica que es keyable.
Basta con que animes el diffuse del material. Esto responde a tu cuestión, aunque por el efecto que pareces estar buscando, necesitarías usar un glow así como animar este también.
Del mismo modo, todo esto es bastante más sencillo y versatil, realizarlo en post.